Norges Banks pengepolitiske komité besluttet 25. Mars å holde styringsrenten uendret på 4,25 prosent. Sentralbanksjef Ida Wolden Bache sier jobben med å få kontroll på prisveksten ikke er fullført, og banken vurderer det som trolig riktig å sette opp renten på ett av de nærmeste møtene. Banken peker på høyere utsikter for prisvekst og økt usikkerhet etter krigen i Midtøsten som viktige grunner til å vente med nye lettelser. Beslutningen innebærer at komiteen vil avvente mer informasjon om inflasjonsutsiktene før den eventuelt handler.

Beslutningen

Norges Banks komité for pengepolitikk og finansiell stabilitet holdt renten på 4,25 prosent på møtet 25. Mars. Avgjørelsen var enstemmig, ifølge pressemeldingen fra sentralbanken. Komiteen skrev at den nå vurderer at det trolig vil være riktig å sette opp renten på et av de nærmeste rentemøtene.

Sentralbanksjef Ida Wolden Bache sier at jobben med å få bukt med prisveksten ikke er fullført. Hun la vekt på at komiteen fortsatt ser behov for en innstrammende pengepolitikk, samtidig som den ikke ønsker å bremse økonomien mer enn nødvendig.

Hvorfor banken venter

Norges Bank peker på flere faktorer som forklarer beslutningen om å holde renten. Prisveksten har vært klart høyere enn anslått. Lønnsveksten ventes å bli høyere enn ventet i desember, noe som vil bremse nedgangen i prisveksten framover.

Kapasitetsutnyttingen i norsk økonomi ser ut til å ligge nær et normalt nivå, og arbeidsledigheten har vært litt lavere enn ventet. Bedriftene i sentralbankens regionale nettverk melder at det har blitt litt lettere å få tak i arbeidskraft.

Krigen i Midtøsten har økt usikkerheten. Norges Bank skriver at konflikten har ført til store bevegelser i energi- og finansmarkedene. Prisene på olje og gass har steget kraftig. Samtidig har internasjonale aksjeindekser falt og internasjonale renter steget. Høyere energipriser vil trolig redusere veksten ute og løfte prisveksten både ute og hjemme.

Markedssignaler og prognose

Sentralbanken framhever at kronen har styrket seg mye siden desember. En sterkere krone vil dempe prisveksten på importerte varer.

Mastheads

På den annen side gjør den overraskende høye prisveksten det vanskelig å vurdere det underliggende inflasjonspresset.

Norges Bank opplyser at prognosen for styringsrenten er oppjustert siden desember. Den nye rentebanen indikerer at renten kan stige til et nivå mellom 4,25 og 4,5 prosent på sikt, ifølge pressemeldingen.

Bankens vurdering er at det er uvanlig stor usikkerhet om utviklingen i olje- og gassprisene, og at komiteen derfor ønsker å avvente mer informasjon om inflasjonsutsiktene før den setter kursen tydelig framover.

Kommentar fra økonomer

Markedets og økonomenes reaksjoner tilsa på forhånd at noen ventet uendret rente, mens andre så for seg endringer senere i år. Sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie sa at hun merker seg at banken ikke peker direkte på at det blir kutt i september, men at forventningene i markedet har variert.

Makroøkonom Karine Alsvik Nelson i Handelsbanken sa at banken trolig vil være forsiktig med å peke for tydelig på datoer. Hun opplyste at Handelsbanken fortsatt forventer et rentekutt i september, men uttrykte skepsis til at det blir flere kutt enn ett før nyttår.

Hvordan renten har virket

Norges Bank skriver at renten de siste årene har bidratt til å kjøle ned økonomien og dempe prisveksten. Ifølge komiteen har prisveksten avtatt, men den ligger fortsatt over målet på om lag 2 prosent. Banken advarer mot at høy prisvekst over tid kan føre til at husholdninger og bedrifter innretter seg etter høy inflasjon, noe som kan gjøre prisveksten mer vedvarende.

Ved å holde renten uendret viser komiteen at den venter på mer klarhet i utviklingen. Det gjelder særlig hva som skjer med lønnsvekst, energipriser og veksten internasjonalt. Beslutningen gir dermed markeder og husholdninger et kort pusterom, men signaliserer samtidig at ytterligere innstramning ikke er utelukket.

Hvem blir berørt

En uendret styringsrente betyr at rentenivået forblir et styringssignal for lån og sparing. For husholdninger med flytende lån og for bedrifter påvirker styringsrenten rentenivået i bankene. Høyere styringsrente bidrar normalt til høyere lånekostnader og lavere etterspørsel i økonomien. Lavere styringsrente gir motsatt effekt.

Norges Bank understreker at arbeidsmarkedet fortsatt er relativt stramt. Det kan holde oppe lønnsveksten, og dermed også inflasjonen. Samtidig kan en sterk krone dempe prisveksten på importerte varer og bidra til å holde prisveksten nede.

Hva dette betyr

Bankens avgjørelse viser at prisvekst fortsatt er hovedbekymringen. Komiteen venter mer informasjon før den endrer kurs. Signalet om mulig renteoppgang på ett av de nærmeste møtene betyr at pengepolitikken fortsatt kan bli strammere om inflasjonen ikke gir seg.

Related Articles

«Jobben med å få bukt med prisveksten er ikke fullført», sa sentralbanksjef Ida Wolden Bache.

Denne artikkelen er laget med hjelp av AI.