Det var stille i tradingrommet da Alphabet la fram resultatene for andre kvartal 2026. Selskapet rapporterte 119,8 milliarder dollar i inntekter, opp 24 prosent fra samme kvartal i fjor. Veksten var bred, men Google Cloud sto for det kraftigste rykket med 24,8 milliarder dollar i omsetning og 82 prosent vekst. Ledelsen sier samtidig at store investeringer i AI-infrastruktur førte til negativ fri kontantstrøm i kvartalet.
Det var stille i tradingrommet da Alphabet la fram tallene, og blikkene falt raskt på én linje i regnskapet: sterk topplinje kombinert med store investeringer. Inntektene på 119,8 milliarder dollar og 24 prosent vekst forteller at etterspørselen fortsatt er høy, men kapitalbildet ble preget av en kraftig økning i capex.
Hva trakk veksten? Alphabet beskriver veksten som bred, men Google Cloud var motoren i kvartalet. Cloud-omsetningen var 24,8 milliarder dollar, opp 82 prosent fra året før, og operasjonell inntekt landet på 8,8 milliarder dollar mot 2,8 milliarder året før.
Hva med kjernesegmentet? Google Services vokste 15 prosent til 94,5 milliarder dollar. Der kom 63,3 milliarder fra Search og «other», 11,1 milliarder fra YouTube-annonser, og 12,9 milliarder fra abonnementer, plattformer og enheter.
Hva sier lønnsomheten? Konsolidert driftsresultat økte 30 prosent til 40,8 milliarder dollar, og driftsmarginen var 34 prosent. Rapportert nettoinntekt steg til 112,1 milliarder dollar, og diluted EPS endte på 9,11 dollar mot 2,31 dollar året før, en økning ledelsen sier i stor grad ble drevet av urealisert gevinst på eierandeler i andre selskaper.
Hvordan var kontantstrømmen? Operasjonell kontantstrøm var sterk, men investeringene tømte likviditet.
Kvartalets capex var 44,9 milliarder dollar, og Alphabet rapporterte negativ fri kontantstrøm for perioden fordi investeringene i AI-infrastruktur overgikk driftskontantstrømmen.
Hvem merker dette? Investorer må skille mellom pengestrøm fra drift og engangs- eller papirgevinster. Ansatte og leverandører merker vekst i aktivitet: Alphabet rapporterte 198 933 ansatte ved kvartalets slutt, noe som reflekterer både ekspansjon og en økt kostnadsbase.
Hvilke investeringer og risikoer peker tallene mot?
Hva investerer Alphabet i? Ledelsen framhevet full-stack AI-infrastruktur, fra spesialiserte TPU-brikker til datasentre og store modeller. Administrerende direktør Sundar Pichai sa at "våre AI-investeringer redefinerer hva som er mulig i alle deler av virksomheten" og bemerket rask kundeadopsjon, blant annet for Gemini Enterprise.
Hva sa finansdirektøren? Finansdirektør Anat Ashkenazi opplyste at kapasitetsplanene for 2026 er hevet til 195-205 milliarder dollar, og at capex ventes å øke videre i 2027. Den høye investeringshastigheten reiser spørsmål om hvor raskt disse kostnadene kan omsettes i varig kjernesalgsvekst.
Hvilke eksterne faktorer spilte inn? Ledelsen nevnte forventede valutahodevind i tredje kvartal. Markedet vil også sammenligne disse tallene med konkurrenter som Amazon og Microsoft for å vurdere hvor lønnsomme og skalerbare AI-investeringene blir.
Selskapet har hevet kapasitetsplanen til 195-205 milliarder dollar for 2026, og ledelsen sier at capex ventes å øke videre i 2027.
Denne artikkelen er laget med hjelp av AI.
