Bare 22 prosent av rammen ble brukt da Saga Pure kjøpte tilbake 10,3 millioner aksjer etter salget av Saga Hotel Oslo. Transaksjonen ble gjennomført til 1,60 kroner per aksje, tilsvarende om lag 16,5 millioner kroner. Selskapet hadde i juni åpnet for tilbakekjøp av inntil 46,3 millioner aksjer, men kun en mindre andel ble meldt inn. Saga Pure opplyste 2. juli 2026 at alle innmeldte aksjer er kjøpt, og at oppgjøret ventes gjennomført 7. juli 2026.

At bare 22 prosent av den tilgjengelige rammen ble benyttet, står i skarp kontrast til selskapets ambisjon om å trekke tilbake en betydelig andel av aksjekapitalen etter hotellsalget.

Saga Pure tilbød i juni et tilbakekjøp med en øvre grense på 46,3 millioner aksjer. I realiteten ble kun 10,3 millioner aksjer meldt inn og kjøpt til 1,60 kroner per aksje, en transaksjon som tilsvarer om lag 16,5 millioner kroner i samlet kjøpesum. Selskapet bekreftet kjøpet i en melding 2. juli 2026, og oppgjøret er forventet gjennomført 7. juli 2026.

Når oppgjøret er ferdiggjort, vil Saga Pure eie egne aksjer som utgjør en mindre andel av den utestående aksjekapitalen. På kort sikt endrer dette eierbildet bare marginalt: Øystein Stray Spetalen og hans selskap forblir hovedaksjonær, og majoritetseierskapet påvirkes ikke. Selskapet får samtidig en større beholdning av egne aksjer til bruk i fremtidige tiltak.

Bakgrunn og tolkninger

Tilbakekjøpet ble lansert etter at Saga Pure realiserte verdier gjennom salget av Saga Hotel Oslo. Eiendommen ble verdsatt til 140 millioner kroner i transaksjonen, og selskapet forventet en regnskapsmessig gevinst i andre kvartal på 13 til 15 millioner kroner. Selskapet har opplyst at hensikten med tilbakekjøpet er å redusere kapitalen og justere kapitalstrukturen etter salget.

Mastheads

Det lave innmeldte volumet kan tolkes på to måter, skriver selskapet i sin kommunikasjon: Enten valgte minoritetsaksjonærene å sitte på aksjene i påvente av andre muligheter, eller så vurderte de at det ikke lønte seg å selge til tilbudsprisen på 1,60 kroner per aksje. Begge tolkningene følger direkte av hvordan markedet responderte på tilbudet, og måles i den konkrete forskjellen mellom maksimalt tilgjengelig rammestørrelse og faktisk etterspørsel.

Salget av hotellet skapte også debatt blant minoritetsaksjonærene. Flere av dem stilte spørsmål ved transaksjonen fordi Øystein Stray Spetalen var involvert på begge sider av handelen, en omstendighet som var kjent i markedet da tilbakekjøpet ble iverksatt.

Kritikernes poeng har i hovedsak handlet om interessekonflikter i en transaksjon der en dominerende eier har nær tilknytning til både kjøper og selger.

Strukturmessig innebærer tilbakekjøpet en konkret anvendelse av likviditet fra eiendomssalget. På samme tid signaliserer ledelsen at de ser tilbakekjøp som et hensiktsmessig verktøy for kapitalallokering i den nåværende situasjonen. Styrets videre vurderinger av kapitalstruktur og eventuelle fremtidige tiltak vil likevel være avhengig av beslutninger i styret og eierstyringen, hvor hovedaksjonærens posisjon fortsatt vil være bestemmende.

For minoritetsaksjonærene betyr den lave tilslutningen at muligheten til å redusere antall utestående aksjer, og dermed få en omfordeling av eierandeler, ble begrenset. For selskapet gir de kjøpte egenaksjene en buffer som kan brukes til tilbakekjøp, utbyttejusteringer eller andre tiltak som styret finner hensiktsmessig innenfor gjeldende lovverk og selskapets vedtekter.

Markedet får dermed et tydelig signal: ledelsen anvender provenyet fra en større eiendomstransaksjon til å stramme inn kapitalbasen, men markedets respons viste begrenset villighet til å realisere posisjoner til den tilbudte prisen. Hvordan dette slår ut i selskapets videre strategi, og om det vil føre til nye initiativer i takt med styrets prioriteringer, gjenstår å se etter at oppgjøret er gjennomført.

Related Articles

Oppgjøret for tilbakekjøpet er planlagt gjennomført 7. juli 2026. Opprinnelig rapportert av finansavisen.no.

Denne artikkelen er laget med hjelp av AI.