Ifølge on-chain-analyse fra TRM Labs ble om lag 1 milliard dollar flyttet gjennom to UK-registrerte børser mellom 2023 og 2025. Analyse og rapportering peker på at 56 prosent av volumet på disse plattformene kom fra wallets knyttet til Irans revolusjonsgarde. Transaksjonene brukte for det meste USDT på Tron-nettverket, og amerikanske myndigheter har svart med sanksjonssteg mot én av børsene. Saken binder tekniske mønstre i blokkjeden til politisk målrettet omgåelse av internasjonale finansregler.

<h2hva h2="" skjedde

TRM Labs fant etterforskingsspor som viser store overføringer via to børser registrert i Storbritannia, navngitt Zedcex og Zedxion. Analysen dekker perioden 2023 til 2025. Samlet beløp kom ifølge TRM Labs nær 1 milliard dollar. Det utgjør strømmer som etterforskere beskriver som systematiske og planlagte.

Rapporten viste at 56 prosent av transaksjonsvolumet på disse plattformene stammet fra wallets som kunne kobles til Irans revolusjonsgarde, ofte forkortet IRGC. Etterforskere brukte små inn- og utbetalinger for å kartlegge interne wallet-strukturer. De sporede 187 transaksjoner som de mente var kontrollert av IRGC.

Tilnærmingen var teknisk og lavmælt. Store summer ble delt opp i mindre beløp, sendt via stablecoin USDT og i stor grad handlet over Tron-nettverket. TRM Labs noterte en rask økning i volum: cirka 24 millioner dollar i 2023, 619 millioner dollar i 2024 og 410 millioner dollar i 2025.

<h2hvordan fungerte

Børsene som er nevnt, fremsto ved første blikk som separate aktører. On-chain-data antydet likevel at de opererte som én samlet infrastruktur.

Det åpner for tekniske teknikker som gjør det vanskeligere å koble transaksjoner til endelig mottaker.

Foretrukket bruk av USDT på Tron gir to fordeler for aktører som vil holde sporingskostnadene lave. Tron-nettverket gir relativt lave avgifter og raske bekreftelser. Stablecoins som USDT reduserer valutarisikoen som følger med mer volatile tokens.

On-chain-analytikere brukte små testoverføringer for å kartlegge interne flytbaner. Den metoden gjorde det mulig å følge penger gjennom et komplekst sett av wallets og børskonti. Det ga grunnlag for å hevde at strømmen ikke var tilfeldig, men del av en koordinert strategi.

Statlig bruk av krypto: Hormuz-modellen

Samtidig med sporing av børsaktivitet har flere analysemiljøer fulgt Irans forslag om å bruke kryptobetalinger i Hormuzstredet. Chainalysis har kommentert et planlagt system der Iran vil kreve kryptobetaling eller digitale tokens for skip som passerer gjennom stredet.

Mastheads

Hormuzstredet er en strategisk flaskehals for olje. Omtrent 20 prosent av verdens olje passerer der, ifølge analyser som omtaler ruten.

Chainalysis kaller et statlig krypto-krav for en mulig milepæl i statlig bruk av blokkjede. Ifølge Chainalysis ville et slikt krav være den første kjente gangen en stat ber om kryptobetaling for transitt gjennom en internasjonal sjøvei.

Forslaget som er omtalt i analyser, innebærer gebyrer målt per fat. Et praktisk oppsett som er beskrevet, krever levering av skipets eier- og lastdata før forhandling om avgift. Systemet kunne favorisere stablecoins eller andre dollar-peggede tokens framfor bitcoin, på grunn av stabilitet og enklere konvertering til varer og tjenester.

Myndighetenes reaksjon

US Treasury, gjennom Office of Foreign Assets Control, har tatt steg mot digitale tjenester som amerikanske myndigheter mener bidrar til Irans sanksjonsomgåelse. OFAC utpekte ifølge kildematerialet Zedcex 30. Januar 2026. Tiltaket viser at myndigheter ser blokkjeden som både et teknisk verktøy og et mulig svakt punkt i sanksjonsarbeidet.

Regulatoriske steg følger ofte etter analytisk sporing. I dette tilfellet brukte etterforskere on-chain-målinger for å bygge en kobling mellom teknisk infrastruktur og statlig aktør. Det kan gi grunnlag for sanksjoner, blokkering av kontoer og internasjonalt press mot tjenestene som brukes.

<h2hva gjør="" h2="" mulig

Blokkjeden gir permanente, offentlig lesbare registre. Samtidig finnes teknikker som splitter, mixer og kjeder av wallets som kompliserer sporingen. Stablecoins gir rask, grensekryssende verdioverføring. Det gjør dem attraktive for aktører som står utenfor det tradisjonelle banksystemet.

Analytikere peker på at kombinasjonen av stabile tokens og raske nettverk gjør det mulig å flytte store verdier med mindre kostnad og høy hastighet enn via banknettverk. For en stat under sanksjonene betyr det en vei bort fra avhengighet av correspondent-banking og SWIFT.

<h2konsekvenser børser="" for="" h2="" og="" tjenestetilbydere

Børsoperatører som registrerer seg i en jurisdiksjon, står ikke nødvendigvis utenfor regulatorisk risiko. TRM Labs tilfører data som kobler aktivitet tilbake til reelle kontrollpunkter. Når slike koblinger presenteres for regulatorer, endrer det risikovurderingen for banker, VPS-leverandører og leverandører av fiat on-ramper.

For teknologileverandører betyr det at compliance-krav for krypto blir viktigere. Sporing, know-your-customer-løsninger og samarbeid med analysestudioer får økt vekt. Flere land og private aktører vil se etter måter å blokkere eller isolere tjenester som knyttes til statlig sanksjonsomgåelse.

<h2hva betyr="" dette="" for="" geopolitikk

Chainalysis og andre analytikere hevder at et statlig initiativ som krever kryptobetaling i Hormuz, ville være et tydelig skjæringspunkt mellom teknologi og geopolitikk. Det vil gjøre krypto til et verktøy for håndhevelse av statlige interesser, ikke bare et marked for spekulasjon eller betalingstjenester.

Bruken av stablecoins i slike systemer binder teknisk valg til praktiske behov for prisstabilitet og konverterbarhet. Det viser også hvordan tekniske designvalg i blockchain-nettverk påvirker geopolitiske muligheter.

Teknisk kortversjon

USDT på Tron ble brukt mye i sporingene. Volumet økte kraftig gjennom 2023-2025. To UK-registrerte børser, Zedcex og Zedxion, ble identifisert som sentrale knutepunkter. OFAC navnfestet Zedcex i januar 2026.

Related Articles

US Treasury, ved OFAC, utpekte Zedcex 30. Januar 2026.

Denne artikkelen er laget med hjelp av AI.